净利腰斩！口子窖或交出上市以来最差年报，实控人刘安省刚套񈓣个亿

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e文 | 王立广\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e编辑 | 刘鹏\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e1񀙗日晚间，白酒行�年度首份全年业绩预告出炉，安徽酒企\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e口子窖\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e交出一份净利大幅下滑的成绩单。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e公告显示，口子窖预�年实现归属于上市公司股东的净利润𰹊.62亿元񑎆.28亿元，较上年同期预计减𹢲.28亿元񑎇.93亿元，同比降幅�%�%。扣除非经常性损益后，预�年净利润𰹊.45亿元񑎆.11亿元，较上年同期预计减𹢱.99亿元񑎇.65亿元，同比降幅�.65%�.93%。\u003c/p\u003e\u003cdiv data-exeditor-arbitrary-box=\"image-box\"\u003e\u003cspan style=\"display: inline-block; max-width: 100%\" data-widget=\"image\"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\u003cspan style=\"color: #999; display: block; font-size: 12px; line-height: 18px; text-align: center; word-wrap: break-word\"\u003e\u003c!--NO_READ_BEGIN--\u003e来源：口子窖公告\u003c!--NO_READ_END--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e针对业绩大幅下滑原因，口子窖表示，主要系白酒行业市场分化与渠道变革加剧，叠加需求下行及政策变化影响，核心利润来源高端窖产品销量大幅下滑，导致营业收入减少，同时为保证公司运营及市场持续投入，管理费用、销售费用下降幅度均小于营业收入下降幅度致\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e利润总额\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e下降幅度较大。\u003c!--AI_AD_1000--\u003e\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp\u003e值得注意的是，口子窖�年第三季度业绩已出现断崖式下滑，其发布的财报数据显示，2025年前三季度，口子窖实现营�.74亿元，同比下�.24%；归母净利润𰹋.42亿元，同比下�.39%。其中，2025年第三季度营业收𲷸.43亿元，同比下�.23%；归母净利润�万元，同比暴�.55%。\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp\u003e结合前三季度财报数据测算，口子�年第四季度归母净利润区间为-0.8亿元񑍾.86亿元，�年四季度，口子窖实现净利񄡿.45亿元。按口子窖业绩预告中净利润的下限测算，其有可能出�年上市以来首次单季度业绩亏损。即便按业绩预告净利润上限测算，这是口子窖�年以来最差的第四季度净利润表现。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp\u003e如果从全年业绩维度看，2025年度或许是口子窖上市以来净利润表现最差的一年，口子窖�𻂎月底上市交易，2016年全年实现净利񄢃.84亿元，除�年，其上市以来年度净利润均�亿元以上。\u003c!--AI_AD_1001--\u003e\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp\u003e口子窖净利润大幅下滑的原因是其核心利润来源高端窖产品销量大幅下滑，这种下滑�年三季度已现端倪，数据显示，按产品档次划分，口子�年前三季度高档白酒销售收入�.6亿元，占酒类总收入的比重高�%，但这部分产品收入同比下�.98%，在所有产品中收入下降最显著；中档白酒前三季度销售收入𰹄.41亿元，同比下�.38%；低档白酒前三季度销售收𲷳.14亿元，同比增�.09%。\u003c/p\u003e\u003cdiv data-exeditor-arbitrary-box=\"image-box\"\u003e\u003cspan style=\"display: inline-block; max-width: 100%\" data-widget=\"image\"\u003e\u003c!--IMG_1--\u003e\u003cspan style=\"color: #999; display: block; font-size: 12px; line-height: 18px; text-align: center; word-wrap: break-word\"\u003e\u003c!--NO_READ_BEGIN--\u003e来源：口子�年第三季度经营数据公告\u003c!--NO_READ_END--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e值得关注的是，作为安徽名酒，口子�年前三季度在安徽省内的收入大幅下滑。省内销售收�.87亿元，同比下�.24%，省外销售收𲷷.3亿元，同比下�.93%。这意味着口子窖在安徽省内的收入下降幅度大过省外市场。\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cp\u003e尽管口子窖业绩不佳，但口子窖实控人之一刘安省仍在不断减持股份，2025𻂏月份，口子窖发布公告称公司股东刘安省通过大宗交易方式减持不超�万股口子窖股票，占公司总股本񊄩.67%。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e大宗交易数据显示，刘安省的减持发生�𻂐�日，分�笔，一共减持�万股，成交�.92元，刘安省靠这次减持套现𱄿.3亿元。\u003c/p\u003e\u003cdiv data-exeditor-arbitrary-box=\"image-box\"\u003e\u003cspan style=\"display: inline-block; max-width: 100%\" data-widget=\"image\"\u003e\u003c!--IMG_2--\u003e\u003cspan style=\"color: #999; display: block; font-size: 12px; line-height: 18px; text-align: center; word-wrap: break-word\"\u003e\u003c!--NO_READ_BEGIN--\u003e来源：东方财富口子窖大宗交易数据\u003c!--NO_READ_END--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e值得注意的是，在刘安省减持完成之后，口子窖股价迎来了一波幅度较大的下跌，2025��日，口子窖股价跌�元每股。从全年角度看，2025年口子窖股价全年跌幅�%，同期上证指数上�.41%，口子窖走势可谓严重跑输大盘。\u003c/p\u003e\u003cdiv data-exeditor-arbitrary-box=\"image-box\"\u003e\u003cspan style=\"display: inline-block; 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【纠错】【责任编辑:饼皇2窃格瓦拉】

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